— По итогам 2012 года в республике введено 352,2 тысячи квадратных метров жилья, на 10,4% больше, чем в 2011 году, — констатировал на заседании коллегии Минстроя Сергей Дереповский.
Замечательно, но новые квадратные метры лишними не будут никогда. Кому их строить, на какие средства? Без привлечения инвестиций, таковы современные реалии развития российской экономики, увы, никуда. И как показывает практика, для большинства российских предприятий инвестиции могут быть привлечены исключительно на внутреннем рынке.
Прокомментировать эту тему мы попросили министра финансов республики Валерия Жондорова с точки зрения участия бюджета в строительстве жилья, эффективности использования государственных гарантий как инструмента финансового механизма.
— Прошли времена, когда единственными механизмами привлечения денежных ресурсов в реальный сектор экономики были увеличение уставного капитала путем выпуска акций и получение кредита в банке. Начиная с 2000 года наметилась новая тенденция — привлечение инвестиций путем выпуска корпоративных (инфраструктурных) облигаций. В этом отношении показательным является один из ведущих секторов экономики – строительство.
Масштабы инфраструктурного дефицита в республике таковы, что дыр всегда будет больше, чем бюджетных средств. Поэтому нужны финансовые механизмы, которые позволят раздвинуть узкие бюджетные рамки и использовать государство как рычаг для привлечения частного капитала в инфраструктурное развитие. Одним из таких инструментов финансирования инфраструктурных программ развития и строительства жилья могли бы стать облигации.
Что такое облигации и как они работают? В большинстве западноевропейских стран и США, России строительство жилья и инфраструктуры — прерогатива местных и региональных властей. Именно они определяют вектор развития территорий, ориентируясь на потребности местного населения. Один из базовых источников финансирования проектов жилищного и инфраструктурного строительства наряду с прямыми бюджетными инвестициями, федеральными и субфедеральными субвенциями, кредитами — частные инфраструктурные облигационные займы. Они используются для привлечения средств на реализацию проектов реконструкции и развития социальной, инженерной, транспортной инфраструктур, строительство жилья.
Для привлекательности инвестиционных проектов для большего числа участников биржевого рынка государство в лице субъекта РФ, на территории которого строится данный объект, предоставляет гарантии по выпускаемым облигациям. Срок обращения облигаций из-за длительного срока окупаемости инфраструктурных объектов также достаточно большой.
В нашей республике есть опыт реализации инвестиционных проектов по жилищному строительству за счет привлечения внебюджетных средств, используя механизм выпуска корпоративных облигаций с обеспечением в виде Государственной гарантии Республики Саха (Якутия) в рамках республиканской целевой программы «Жилище». Это ОАО «ИФК «РФА-Инвест».
Первый облигационный выпуск инвестиционная компания разместила 7 ноября 2008 года с обеспечением в виде Государственной гарантии РС (Я) в объеме номинальной стоимости 600 000 000 руб., со сроком погашения 7 ноября 2011 г. Объем государственной гарантии Республики Саха (Якутия), включая купонные выплаты, составил 780 000 000 рублей.
Привлеченные посредством данного механизма внебюджетные средства были инвестированы через застройщиков в строительство многоквартирных жилых домов в рамках реализации инвестиционного проекта ОАО «ИФК «РФА-Инвест» на период 2008-2010 г.г. 215 новоселов вселились в новые квартиры общей площадью 13 249 кв.м. Объекты были сданы в эксплуатацию до конца 2010 года, государственная гарантия РС(Я) возвращена Министерству финансов РС(Я).
Результаты первого инфраструктурного облигационного займа доказали на практике возможность удешевления строительства без ущерба его качественным характеристикам. Снижение стоимости строительства было достигнуто не за счет предоставления дополнительных льгот застройщику, а посредством обеспечения непрерывности процесса строительства и величины денежных средств, поступающих от инвестора, с реальным объёмом их освоения, что особенно актуально в условиях инфляции.
Данный механизм использован и в последующие годы. Привлечение средств за счет второго облигационного выпуска, размещенного в октябре 2010 года в рамках инвестиционного проекта 2010-2013 гг., позволило через застройщиков обеспечить ввод жилья общей площадью 18 258 кв.м, это 268 квартир.
Привлечение средств за счет третьего облигационного выпуска планируется в первом квартале 2013 года на сумму 2,2 млрд. руб. Реализация инвестиционного проекта 2012—2015 гг. позволит через застройщиков обеспечить ввод более 33 000 кв.м жилья!
Механизм привлечения внебюджетных средств с использованием государственных гарантий успешно реализуется в других субъектах Российской Федерации – Челябинской и Воронежской областях.
В Якутии механизм привлечения внебюджетных средств посредством выпуска инфраструктурных облигаций ОАО ИФК «РФА-Инвест» под государственные гарантии позволил построить 483 квартиры общей площадью 31 507 кв. м, не привлекая ни одного рубля из республиканского бюджета.
Внебюджетные средства, привлеченные посредством данного механизма, будут инвестированы в строительство жилых домов в 203-м микрорайоне Якутска. Так как денежные средства заемные, под определенные проценты, прибыль компании-застройщика минимальна. Задача компании – реализуя государственную политику в области жилищного строительства за счет внебюджетных средств, ввести в эксплуатацию максимальное количество квадратных метров жилья.
Напрашивается вопрос — так кто в большом выигрыше?