С одной стороны, компания «Мечел» действительно сильно закредитована, общий объем долгов на начало июня составлял около 9,5 млрд долларов, что более чем в семь раз превышает размер годовой прибыли компании, рассчитываемой до погашения налоговых и других обязательств. Только в этом году компания должна выплатить по кредитам порядка 950 млн долларов. Но особенно сложными в этом плане станут следующие два года, в которые затраты на обслуживание кредитов составят 2,3 и 2,5 млрд долларов соответственно.
С другой стороны, «Мечел» имеет серьезную поддержку государства. После фразы Владимира Путина в 2008 году о том, что не пора ли к Игорю Зюзину (глава и собственник) вызвать «доктора», которая обрушила стоимость активов компании на 38%, взаимоотношения правительства и «Мечела» заметно потеплели и компания Игоря Зюзина получила поддержку госбанков. Так, на сегодняшний день 58% всех кредитных обязательств «Мечела» приходятся на Газпромбанк, Сбербанк и ВТБ. Доля иностранных банков в кредитном портфеле всего 22%.
Во многом задолженность «Мечела» сложилась в посткризисный период, когда начали расти цены на продукцию компании — коксующийся уголь и металлопрокат, и казалось, что все худшее уже позади. Игорь Зюзин начал активно расширять бизнес, скупая многочисленные активы за рубежом. Однако следом снова пошел спад в отрасли, и 2012 год стал моментом отрезвления. «Мечел» заявил о продаже порядка 15 активов, половина которых уже реализована, что серьезно сократило издержки и позволило компании показать в начале года операционную прибыль. Тем не менее потребность в рефинансировании и предоставлении кредитных каникул все же остается, что, впрочем, является нормальной ситуацией для крупного бизнеса. Но здесь мы подошли и к Эльге.
Один из пунктов, по которым «Мечел» желает договориться с банками, заключается в том, чтобы не учитывать при оценке кредитного портфеля 2,5 млрд долларов, полученные компанией в ВЭБе на дальнейшую реализацию Эльгинского проекта. Помимо негативной мировой конъюнктуры на рынках стали и угля «Мечел» аргументирует свои пожелания тем, что Эльга начнет давать реальную прибыль только с 2017 года. С точки зрения нетерпеливых банкиров это, видимо, немалый срок, однако с другой точки зрения — очень быстрый выход предприятия на проектные мощности.
При этом Игорь Зюзин, видимо, уверен, что государство окажет ему поддержку, так как Эльга — это проект, который обеспечит экономический рост целого дальневосточного региона. Надо отметить, что только за 2013 год, когда Эльгинское месторождение начало давать первый уголь, «Мечел» подписал уже три долгосрочных контракта о его поставках в Китай, являющийся главным потребителем этого вида топлива. Кроме того, эксперты прогнозируют, что рынок стали ждет в 2014 году хотя и не очень сильное, но оживление с ростом спроса на 3,3%, что также дает основания быть уверенным в том, что «Мечел» после этого кризиса ждет новый виток развития.